뉴욕 가을 경매 시즌, 실물자산 토큰화(RWA)와 미술 투자 유동성 논쟁 심화

뉴욕 가을 경매 시즌, 실물자산 토큰화(RWA)와 미술 투자 유동성 논쟁 심화

2025년 11월 뉴욕 경매 주간, 전통적 미술품 거래 구조와 디지털 토큰화 모델의 충돌 가시화

 

이미지/구글 제미나이로 생성함

 

 

[AF 에엪 기술융합부] 2025년 11월 8일부터 13일까지 진행된 뉴욕의 가을 경매 시즌은 전통적인 고가 미술품 거래의 정점을 보여줌과 동시에 '미술품을 어떻게 혁신적인 투자자산으로 설계할 것인가'라는 근본적인 질문을 던졌다. 이번 경매 시즌에는 크리스티(Christie's), 소더비(Sotheby's) 등 주요 글로벌 경매사들이 약 16억 달러 규모의 미술품을 출품했으며, 주요 거장 작품들의 공개와 경매 일정은 미술 시장 전반의 관심을 집중시켰다.

이러한 고액 거래 환경 속에서 즉각적으로 대두된 핵심 문제는 '유동성(Liquidity)'이다. 유동성은 자산을 현금으로 쉽게 전환할 수 있는 정도를 의미한다. 거시적 경제 상황의 불확실성, 금리 인상 추세, 그리고 기관 투자자(Institutional Investor)들의 자산 다각화 요구 등으로 인해 미술품에 대한 유동성 확대 필요성이 그 어느 때보다 높아졌다. 이에 따라 미술 시장 내에서는 분할 소유(Fractional Ownership), 토큰화, 증권화 등 여러 금융화 방안들이 실물자산 토큰화(RWA)라는 이름으로 구체적으로 논의되기 시작했다.

분할 소유 모델과 전통적 관점의 충돌 지점

미술품의 분할 소유를 주장하는 아트테크 관계자들은 다음과 같은 긍정적인 효과를 강조했다.

첫째, 미술품 토큰화를 통해 중소 규모의 개인 투자자들도 고가 미술품에 소액으로 접근할 수 있게 됨으로써 미술 시장의 저변을 확대할 수 있다는 점이다. 둘째, 블록체인 기반의 소유권 기록이 미술품의 진위 확인과 유통 이력 추적을 보다 투명하게 만들 수 있다고 주장했다. 셋째, 스마트 계약(Smart Contract)을 활용하면 자동으로 로열티를 창작자에게 배분할 수 있어 아티스트 생태계가 강화된다고 설명했다. 넷째, 실시간 거래를 통해 미술품의 가격 발견(Price Discovery) 과정이 효율화되어 시장이 더욱 합리적으로 작동할 수 있다고 했다.

반면, 미술 평론가와 문화재 전문가 등 보수적인 입장의 미술계 관계자들은 다음과 같은 구조적 우려를 제기했다.

첫째, 미술품의 극도로 주관적인 가치 평가 프로세스가 상업적 거래량과 수익률 중심으로 변질되어 예술적 진정성이 훼손될 위험이 있다는 점이다. 둘째, 분할 소유로 인해 미술품 보존과 전시라는 문화적 책임이 희석될 수 있다는 우려이다. 셋째, 저가에 취득한 미술품을 토큰화하여 고가에 판매하는 투기적 거래가 증가할 가능성이 있다는 지적이다. 넷째, 소유권이 극도로 분산될 경우 미술품의 보험, 보관, 장기 보존 책임을 누가 질 것인가 하는 거버넌스 문제가 발생할 수 있다는 것이다. 다섯째, 현재의 미술품 감정 시스템이 토큰화된 상품으로 기관 투자자에게 판매될 때 과연 투자자 보호를 충분히 할 수 있는가 하는 규제 문제도 제기되었다.

경매사의 신중한 입장과 남겨진 숙제

뉴욕 경매 주간에 참여한 주요 경매사들도 이 논쟁에 신중하게 참여했다. 크리스티 측은 "블록체인 기술과 디지털 거래 방식이 미술 시장에 새로운 가능성을 제공한다"고 긍정적으로 언급했으나, 동시에 "미술품의 물리적 보존과 진정성 확인은 여전히 전통적인 감정 및 보험 시스템에 의존해야 한다"고 명확히 밝혔다. 소더비는 더욱 신중한 입장을 보이며 "토큰화 모델이 발전하더라도, 개별 미술품 소유자의 법적 권리와 문화유산 보호 프레임워크가 먼저 명확해져야 한다"고 발표했다.

2025년 11월 뉴욕 경매 주간 이후, 미술계는 다음과 같은 중요한 숙제를 안게 되었다. 첫째, 미술품 감정의 객관적 표준화를 위한 노력이 필요하다. 둘째, 토큰화된 미술품의 법적 지위 명확화이다. 셋째, 보존, 보험, 관리 책임 주체에 대한 법적 정의가 시급하다. 넷째, 기관 투자자 진입에 따른 미술 시장의 규제 프레임워크 구축이 필요하다. 다섯째, 창작자 및 소수 컬렉터의 권리 보호 장치를 마련해야 한다.

2025년 11월의 뉴욕 경매 시즌은 미술 자산의 금융화가 기술적으로는 이미 가능하지만, 제도, 거버넌스, 법률 측면에서는 아직 해결해야 할 과제가 산적해 있으며, 이들 과제의 해결 속도가 아트테크 시장 성장의 핵심 변수가 될 것임을 명확히 보여준다.

 

AF 에엪 기술융합부 press@artfr.co.kr
 

 

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